{"id":4942,"date":"2015-04-10T20:46:51","date_gmt":"2015-04-10T20:46:51","guid":{"rendered":"http:\/\/2horizontes.com\/?p=4942"},"modified":"2015-04-10T20:48:35","modified_gmt":"2015-04-10T20:48:35","slug":"mexico-se-protege-con-una-oleada-de-deuda-en-euros-y-a-pagar-en-100-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/2horizontes.com\/?p=4942","title":{"rendered":"M\u00e9xico se protege con una oleada de deuda en euros y a pagar en 100 a\u00f1os"},"content":{"rendered":"

\"luisvidegaray\"<\/a><\/p>\n

M\u00e9xico.-M\u00e9xico ha tapado los agujeros de financiaci\u00f3n de la administraci\u00f3n central a golpe de moneda extranjera y a un plazo largu\u00edsimo. El Gobierno federal\u00a0sali\u00f3 esta semana a los mercados internacionales para ofrecer bonos soberanos emitidos en euros y a pagar en 100 a\u00f1os. La respuesta de los inversores fue contundente. Acudieron a la llamada con una voracidad mayor que en las otras ocasiones en que M\u00e9xico hab\u00eda ofertado t\u00edtulos a tan largo plazo, hasta situar las tasas de inter\u00e9s en un holgado 4,2% y el monto captado en 1,500 millones de euros, el m\u00e1ximo previsto.<\/p>\n

Con esta jugosa colocaci\u00f3n, M\u00e9xico cubre totalmente las necesidades de financiaci\u00f3n externa del Estado central para lo que queda de a\u00f1o. Un 2015 no especialmente amable para las finanzas p\u00fablicas del pa\u00eds, atenazadas por la abrupta ca\u00edda del precio del petr\u00f3leo\u00a0\u2013que supone un tercera parte de los ingresos del Estado\u2013 y la debilidad del peso\u00a0en su baile con el d\u00f3lar ante la expectativa de un subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Dos embestidas externas que previsiblemente seguir\u00e1n haciendo mella al menos hasta el a\u00f1o pr\u00f3ximo y que ya se han cobrado\u00a0un considerable tijeretazo en el gasto p\u00fablico mexicano.<\/p>\n

El secretario de Hacienda Luis Videgaray\u00a0celebr\u00f3 la jugada en su cuenta de twitter: \u201cSomos el primer pa\u00eds en emitir en euro a ese plazo\u201d. Esta no es la primera vez que M\u00e9xico se lanza a los mercados internacionales en euros \u2013en febrero vendi\u00f3 papel por 2.500 millones en moneda europea a 10 y 30 a\u00f1os\u2013 ni que ofrece a los inversores una factura a un siglo vista. El a\u00f1o pasado coloc\u00f3 1.000 millones en libras esterlinas y en 2011, otro tanto en moneda estadounidense. En ambas ocasiones el apetito de los inversores fue menor que en esta \u00faltima aventura, exigiendo a cambio tasas m\u00e1s altas, del 5,75% y un 5,95%, respectivamente.<\/p>\n

Esta vez la demanda super\u00f3 en m\u00e1s de cuatro veces la oferta, hasta alcanzar los 6.343 millones de euros. Otra prueba de confianza para el Tesoro mexicano. \u201cEl gobierno ha aprovechado dos circunstancias ventajosas. Por un lado las bajas tasas de inter\u00e9s en la zona euro, que est\u00e1 en niveles de m\u00ednimos hist\u00f3ricos bajos. Por otro, el apetito de los inversores por entrar en econom\u00edas emergentes solventes\u201d, apunta Gabriela Siller, directora de an\u00e1lisis de Banco Base.<\/p>\n

El escenario econ\u00f3mico en el Viejo Continente, acechado por la sombra de la deflaci\u00f3n \u2013precios derrumbados y crecimiento estancado \u2013, provoc\u00f3 en marzo la salida al ruedo del Banco Central Europeo. Emulado la reacci\u00f3n de la Reserva Federal, aunque con siete a\u00f1os de retraso, Mario Draghi anunci\u00f3 en marzo un programa de compra masiva de bonos p\u00fablicos\u00a0para inyectar liquidez al sistema, provocando a su vez una reacci\u00f3n en cadena que ha empujado a la baja los rendimientos de la deuda europea.<\/p>\n

Esa es la coyuntura que ha aprovechado M\u00e9xico. \u201cTener los tipos tan bajos incentivan a acudir a mercados europeos. Adem\u00e1s cuenta con una buena reputaci\u00f3n internacional. Pese a los contratiempos, sigue teniendo un gran potencial. Su d\u00e9ficit y su deuda est\u00e1n bajos. Sobre todo si se le compara con otros emergentes\u201d, defiende Siller. Pese al an\u00e9mico crecimiento de los \u00faltimos a\u00f1os\u00a0\u2013apenas ha superado el 2%\u2013 y el problema estructural de la pobreza y la gigantesca desigualdad de renta, seg\u00fan los \u00edndices macroecon\u00f3micos en que se fijan los inversores, M\u00e9xico es un pa\u00eds de fiar. Con la inflaci\u00f3n a raya, su nivel de deuda p\u00fablica apenas roza el 40% y el d\u00e9ficit p\u00fablico est\u00e1 fijado en el 4% para este a\u00f1o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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